Της Ελευθερίας Πιπεροπούλου
Σε συνέχιση των εξαγορών και επέκταση της παρουσίας της στις ΗΠΑ, στοχεύει για το επόμενο διάστημα η Theon International, αξιοποιώντας, παράλληλα, τις νέες προοπτικές που δημιουργούνται εν μέσω των αυξημένων γεωπολιτικών εντάσεων.
Όπως ανέφερε ο Deputy Group CEO/Business Development Director της Theon International, Philippe Mennicken, στο πλαίσιο της χθεσινής Investor Presentation, η Theon σχεδιάζει να συνεχίσει τη στρατηγική εξαγορών της μέσω μικρότερων, στοχευμένων κινήσεων, με έμφαση τα συστήματα ελέγχου πυρός (Fire Control Systems – FCS), τα platform-based products και το ψηφιακό οικοσύστημα στρατιώτη.
Ταυτόχρονα, η εταιρεία σχεδιάζει να συνεχίσει την επέκταση της παγκόσμιας παρουσίας της, με έμφαση στις Ηνωμένες Πολιτείες και την περιοχή Ασίας-Ειρηνικού. Στο πλαίσιο αυτής της στρατηγικής, η διοίκηση αξιολογεί ενεργά πιθανούς στόχους εξαγορών σε αυτές τις αγορές και σε τεχνολογικούς τομείς που μπορούν να συμπληρώσουν το μακροπρόθεσμο πλάνο ανάπτυξης. Σημαντικό είναι ότι οι εξαγορές αυτές, τουλάχιστον μεσοπρόθεσμα, αναμένεται να χρηματοδοτηθούν χωρίς την έκδοση νέων μετοχών.
Το γεωπολιτικό σκηνικό
Η αυξανόμενη γεωπολιτική αστάθεια και οι εντεινόμενες αμυντικές δαπάνες διεθνώς δημιουργούν ευνοϊκές προοπτικές για τις εταιρείες του αμυντικού τομέα, με τη Theon να εκτιμά ότι η ζήτηση για εξοπλισμό νυχτερινής όρασης και οπτρονικά συστήματα θα συνεχίσει να ενισχύεται τα επόμενα χρόνια.
Σε ερώτηση σχετικά με τον πόλεμο στο Ιράν, ο Philippe Mennicken, αν και απέφυγε να σχολιάσει τα πολιτικά γεγονότα, υπογράμμισε ότι “όταν υπάρχουν συγκρούσεις, πάντα υπάρχει ανάγκη για εξοπλισμό, συμπεριλαμβανομένου του τύπου εξοπλισμού που παράγει η Theon, τόσο βραχυπρόθεσμα όσο και μακροπρόθεσμα”.
Κατά την παρουσίαση της εταιρείας σε επενδυτές, η διοίκηση επισήμανε ότι το διεθνές περιβάλλον χαρακτηρίζεται από την ανάδυση ενός περισσότερο “πολυπολικού” γεωπολιτικού σκηνικού, με περισσότερα κέντρα ισχύος και αυξημένες εντάσεις σε διάφορες περιοχές του κόσμου. Η εξέλιξη αυτή οδηγεί σε σημαντική αύξηση των αμυντικών επενδύσεων, ιδιαίτερα στην Ευρώπη, όπου για δεκαετίες καταγραφόταν υποεπένδυση στον τομέα της άμυνας.
Η αλλαγή αυτή επιταχύνθηκε μετά τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία, με τη Γερμανία να πρωταγωνιστεί στην αύξηση των αμυντικών δαπανών. Ωστόσο, η τάση δεν περιορίζεται εκεί, καθώς σημαντικές αυξήσεις καταγράφονται και στη Σκανδιναβία, τις χώρες της Βαλτικής και την Ανατολική Ευρώπη, ενώ αναμένεται ότι και οι χώρες της Νότιας Ευρώπης θα υποχρεωθούν να ενισχύσουν τους σχετικούς προϋπολογισμούς τους.
Παράλληλα, αυξημένες επενδύσεις στον αμυντικό τομέα παρατηρούνται και σε άλλες γεωγραφικές περιοχές, όπως η Μέση Ανατολή και η περιοχή Ασίας-Ειρηνικού, όπου οι γεωπολιτικές εντάσεις οδηγούν σε ταχύτερες αποφάσεις για εξοπλισμούς και ενίσχυση των στρατιωτικών προϋπολογισμών. Χώρες όπως η Ιαπωνία, η Ταϊβάν και η Νότια Κορέα έχουν ήδη προχωρήσει σε σημαντικές αυξήσεις των αμυντικών δαπανών.
Την ίδια στιγμή, οι Ηνωμένες Πολιτείες συνεχίζουν να κατέχουν την κορυφαία θέση παγκοσμίως στις αμυντικές δαπάνες. Παρότι η αμερικανική πολιτική δίνει προτεραιότητα σε συστήματα που σχεδιάζονται και κατασκευάζονται εγχώρια, η Theon συνεχίζει να αναπτύσσει δραστηριότητα στην αμερικανική αγορά μέσω συνεργασιών και επενδύσεων σε τεχνολογικές εταιρείες.
Σήμερα, τα έσοδα της εταιρείας από τις ΗΠΑ παραμένουν σχετικά περιορισμένα, ωστόσο, η αγορά των ΗΠΑ θεωρείται ιδιαίτερα σημαντική και στρατηγικής σημασίας για την Theon.
Σύμβαση στις ΗΠΑ για την Exosens
Στο “μέτωπο” της αμερικανικής αγοράς, η Photonis Defense, θυγατρική της Exosens στις ΗΠΑ, ανακοίνωσε πριν από λίγες μέρες ότι εξασφάλισε συμβόλαιο ύψους έως 352,6 εκατ. δολαρίων από τον Αμερικανικό Στρατό, για το πρόγραμμα Binocular Night Observation Device (BiNOD).
Όπως ανέφερε η διοίκηση της Theon, η εταιρεία συμμετείχε στη διαδικασία του διαγωνισμού, αν και δεν επιλέχθηκε για την υλοποίηση του συμβολαίου – κάτι που, όμως, θεωρείτο αναμενόμενο. Ωστόσο, ως δεύτερος μεγαλύτερος επενδυτής στην Exosens (έχοντας αποκτήσει πρόσφατα ποσοστό 9,8%), η Theon παρακολουθεί στενά την πρόοδο του προγράμματος και φιλοδοξεί να επεκτείνει περαιτέρω τη δραστηριότητά της στις ΗΠΑ. Παράλληλα, ενισχύει την παρουσία της στη χώρα μέσω άλλων συμβολαίων, όπως με το Σώμα Πεζοναυτών των ΗΠΑ και εμπορικούς πελάτες.
“Έρχονται περισσότερα για τη Theon και από τη Theon στις ΗΠΑ. Οι ΗΠΑ παραμένουν μια σημαντική αγορά για εμάς και πιστεύουμε ότι, ενισχύοντας την παρουσία μας εκεί, θα αυξήσουμε σημαντικά τα έσοδά μας από αυτήν την αγορά”, τόνισε ο Philippe Mennicken.
Η διοίκηση υπογραμμίζει ότι οι τρέχουσες συγκρούσεις, όπως η κρίση στη Μέση Ανατολή, επηρεάζουν τη στρατηγική της εταιρείας, καθιστώντας την πιο δραστήρια στην αμερικανική αγορά. Στόχος της Theon είναι η ενίσχυση της τοπικής παρουσίας, η ασφάλεια της αλυσίδας εφοδιασμού και η ανάπτυξη νέων τεχνολογιών νυχτερινής όρασης, ώστε να παραμείνει ηγέτιδα στον τομέα.
Χαμηλή η διείσδυση των συστημάτων νυχτερινής όρασης
Σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης για την εταιρεία προκύπτουν και από τη χαμηλή διείσδυση των συστημάτων νυχτερινής όρασης σε πολλές περιοχές του κόσμου. Στη Βόρεια Αμερική το ποσοστό εξοπλισμού των στρατιωτών με συσκευές νυχτερινής όρασης αγγίζει σχεδόν το 100%, καθώς η αμερικανική στρατηγική βασίζεται εδώ και χρόνια στη δυνατότητα επιχειρήσεων κατά τη διάρκεια της νύχτας. Ωστόσο, το γεγονός ότι αυτός ο εξοπλισμός θα πρέπει να αντικατασταθεί, δημιουργεί επίσης σημαντική προοπτική για την εταιρεία.
Την ίδια στιγμή, στην Ευρώπη το ποσοστό διείσδυσης εκτιμάται ότι κυμαίνεται μόλις μεταξύ 30% και 40%, ενώ στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού βρίσκεται κοντά στο 10%. Στη Μέση Ανατολή και την Αφρική το ποσοστό εκτιμάται γύρω στο 20%, αντίστοιχο με αυτό της Λατινικής Αμερικής. Η εταιρεία εκτιμά ότι η σταδιακή αύξηση αυτών των ποσοστών δημιουργεί σημαντικό περιθώριο ανάπτυξης για την αγορά του συγκεκριμένου εξοπλισμού.
Χρονιά-ορόσημο το 2025
Σε επιχειρηματικό επίπεδο, το 2025 αποτέλεσε μια ιδιαίτερα ισχυρή χρονιά για τη Theon. Υπενθυμίζεται ότι τα έσοδα ανήλθαν σε 433,5 εκατ. ευρώ, υπερβαίνοντας την αρχική πρόβλεψη των 410 έως 430 εκατ. ευρώ και καταγράφοντας ετήσια αύξηση άνω του 25%. Η εταιρεία σημείωσε επίσης ισχυρή κερδοφορία, με προσαρμοσμένο περιθώριο EBIT στο 26,2%.
Παράλληλα, η εταιρεία κατέγραψε παραγγελίες-ρεκόρ ύψους 1,3 δισ. ευρώ, ενώ το συνολικό ανεκτέλεστο υπόλοιπο (συμπεριλαμβανομένων δικαιωμάτων προαίρεσης) στο τέλος του έτους διαμορφώθηκε κοντά στα 2,3 δισ. ευρώ.
Στο πλαίσιο της στρατηγικής ανάπτυξης, η εταιρεία προχώρησε σε σειρά επενδύσεων, εξαγορών και συνεργασιών, ενώ στις αρχές του 2026 ολοκλήρωσε την απόκτηση συμμετοχής στην Exosens καθώς και την εξαγορά της Kappa, ενισχύοντας τη θέση της στον τομέα της νυχτερινής όρασης και διευρύνοντας την παρουσία της σε ηλεκτρονικά συστήματα πλατφορμών.
Για το 2026 η Theon εκτιμά ότι τα έσοδα θα αυξηθούν περαιτέρω, φτάνοντας μεταξύ 570 και 600 εκατ. ευρώ, δηλαδή περίπου 30% υψηλότερα σε σχέση με το προηγούμενο έτος, με διατήρηση περιθωρίων EBIT στη ζώνη του 25%.
Στρατηγικός στόχος της εταιρείας είναι να φτάσει έσοδα 1 δισ. ευρώ, στόχος που αρχικά είχε τεθεί για το 2030 μέσω συνδυασμού οργανικής ανάπτυξης και εξαγορών. Ωστόσο, σύμφωνα με τη διοίκηση, η πορεία της εταιρείας δείχνει ότι ο στόχος αυτός ενδέχεται να επιτευχθεί νωρίτερα από τον αρχικό σχεδιασμό.
Η εταιρεία εκτιμά ότι εισέρχεται στο 2026 με ιδιαίτερα ισχυρή δυναμική, χάρη στο υψηλό ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών, την επέκταση του χαρτοφυλακίου προϊόντων και τη ζήτηση που δημιουργούν οι διεθνείς γεωπολιτικές εξελίξεις.
